燕子楼，据传乃唐人张建封为其爱妾盼盼所建。白居易在《燕子楼三首》诗序中云：“徐州故张尚书有爱妓曰盼盼，善歌舞，雅多风态。余为校书郎时，游徐、泗间。张尚书宴余，酒酣，出盼盼以佐欢，欢甚。余因赠诗云：‘醉娇胜不得，风袅牡丹花。’一欢而去，尔后绝不相闻，迨兹仅一纪矣……累年，颇知盼盼始末，云：‘尚书既殁，归葬东洛，而彭城有张氏旧第，第中有小楼名燕子。盼盼念旧爱而不嫁，居是楼十余年，幽独块然，于今尚在。’余爱绘之新咏，感彭城旧游，因同其题，作三绝句。”

而从苏轼的词《永遇乐》可知，灯燕子楼，而后盼盼入梦，因此这首《永遇乐》乃记梦之作。但王文诰在《苏文忠公诗编注集成总案》中对此有所怀疑，云：“戊午十月，梦登燕子楼，翌日往寻其地作。”郑文焯更以词序不可信，或非苏轼所注，其于《手批东坡乐府》中言，“燕子楼未必可宿，盼盼何必入梦？东坡居士断不作此痴人说梦之题”。但不论苏轼究竟有没有夜宿燕子楼，有没有真的梦见盼盼，其借盼盼守节，托言自己身世的这首《永遇乐》，仍是别有深意的佳作。

永遇乐

明月如霜，好风如水，清景无限。曲港跳鱼，圆荷泻露，寂寞无人见。如三鼓，铿然一叶，黯黯梦云惊断。夜茫茫，重寻无处，觉来小园行遍。天涯倦客，山中归路，望断故园心眼。燕子楼空，佳人何在，空锁楼中燕。古今如梦，何曾梦觉，但有旧欢新怨。异时对，黄楼夜景，为余浩叹。

开篇先写燕子楼前小园内的夜景，“明月如霜，好风如水，清景无限”，两个巧妙的比喻，勾勒出一幅清远的秋夜寂景。前三句全收束于一个“清”字上，月色银辉是清，夜风和煦是清，最重要的是词人的心境宁静清爽。“曲港跳鱼，圆荷泻露，寂寞无人见”，由静景转入动景，笔触也由大处渲染，变为细细描摹，鱼跃露泻，皆是细节特写。这三句最终收束于“寂寞”，照应上文的“清景”。因无人观赏而兀自清丽，却也因无人观赏而徒形寂寞。

但以上种种实际上都是梦中所见，次写梦觉，“如三鼓，铿然一叶，黯黯梦云惊断”，三更鼓破云穿雾而来，一片落叶也足以扰人清梦。一写夜的幽静至极，二写苏轼醒后的怅然若失。由此甚至想要“重寻”失却的美梦，怎奈“夜茫茫”，“小园行遍”也无处可寻。明月、好风、跳鱼、圆荷，通通不见，苏轼一时间也陷入了留恋与执着。然而梦终成空的失落，似乎也寄予了苏轼以启迪，所以下阕自然转入醒后所感的描写，语境也为之一换，颇为超然。

“天涯倦客，山中归路，望断故园心眼”，此三句化用杜甫诗句，“天畔登楼眼，随春入故园”。天涯羁旅，苏轼已厌倦了为客他乡的日子，以至于哪怕只是望着山中归路，也能勾起浓浓的思乡之情。料想当年，盼盼也是客死他乡，相似的经历似乎触发了苏轼的心中隐痛，丝毫不在意盼盼的名妓身份，追忆也不落于礼教，只是真挚地感到二人有颇多相似之处，“同是天涯沦落人”。

心意相通之后，又自然而然地替曾经的佳人感到惋惜，“燕子楼空，佳人何在，空锁楼中燕”。这其中当然也包含苏轼的自况，一代佳人如今芳踪难觅，那么苏轼这个“天涯倦客”将来的归宿又在哪里？而苏轼的思绪并未就此终止，抚今追昔，由盼盼想到自己，更由自身想到普罗大众，谁又不是如此？谁又能彻底超脱于人生的浮沉起落之外？于是才有了“古今如梦，何曾梦觉，但有旧欢新怨”的哲思。苏轼的这番思考，使得全词具有了醒世之力，意味深藏。

“异时对，黄楼夜景，为余浩叹。”煞拍苏轼再次将思考的舞台放回历史的洪涛中去，由燕子楼想到黄楼，由自己浩叹盼盼，想到今后世人许也将为他浩叹，一种沧桑感油然而生，仿佛历史也是梦，而且是一场不断重复的大梦。此等禅意玄思出手不凡，隐藏着淡淡的归隐解脱之意，发人深思。